By this author

Econometric Study of Bubbles in the Russian Real Estate Market

Volume 55 issue 4 from 16.12.2019

Авторы тестируют рынки недвижимости российских регионов на наличие пузырей, используя тест на коинтеграцию Педрони. Следуя теоретическому критерию Аршанапалли и Нельсона, при отсутствии пузырей индекс цен на жилую недвижимость должен быть коинтегрированным с такими фундаментальными факторами рынка жилой недвижимости, как ипотечная ставка, цены на строительную продукцию, экономическая активность и благосостояние населения. Авторы адаптируют этот критерий для применения не только индексного, но и стоимостного подхода (в рублевом и долларовом эквивалентах) к определению наличия пузырей на рынках первичной и вторичной жилой недвижимости российских регионов. По результатам тестирования сделаны выводы о том, что индексы цен на рынках первичной и вторичной недвижимости некорректно отражают реальный обвал российских рынков недвижимости в 2008 г. и конъюнктура российских рынков недвижимости не зависит от валютного курса. Новизна авторского подхода заключается в комбинировании и расширении существующих методик выявления пузырей на региональных рынках недвижимости. Основным результатом исследования стал впервые полученный и эмпирически доказанный вывод о том, что пузыри на российских рынках недвижимости появились и лопнули независимо от международной экономической конъюнктуры.

2417 87

ECONOMETRIC ESTIMATION OF FACTORS’S INFLUENCE ON THE SIZE OF THE FINANCIAL SECTOR

Issue 2 from 01.04.2017

В настоящий момент среди исследователей и экспертов не существует единого мнения по поводу того, как связаны между собой размер и структура финансового сектора и экономический рост. Финансовый сектор как существенный компонент экономики страны включает все финансовые отношения между различными субъектами в процессе формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. Основными целями любой экономической политики являются стабильность, экономический рост и устойчивое развитие, тесно связанные со способностью финансового сектора качественно осуществлять свои функции. Основной целью финансовой системы в экономике является обеспечение долгосрочного экономического роста за счет эффективного финансирования экономики. Авторы проанализировали влияние различных показателей экономического роста на размер финансового сектора на основе регрессионного анализа панельных межстрановых годовых данных с 2000 по 2015 г. в развитых странах (США, Канада, Германия, Франция) и развивающихся странах (страны блока БРИКС) с помощью программного пакета Stata. На основе исследования сделаны выводы о направлении и силе влияния таких факторах экономического роста, как потребление на душу населения, размер учетной ставки, коэффициент соотношения выданных банковских кредитов и привлеченных депозитов, доли инвестиций в основной капитал в ВВП и уровня инфляции на размер финансового сектора. Результаты могут быть использованы для прогнозирования развития национальной экономики и ее финансового и нефинансового секторов. Исследование и полученные на его основании выводы могут представлять интерес для финансовых институтов и экономистов, занимающихся изучением аналогичной или схожей проблематики.

1129 4