By this author

Empirical analysis of risks’ influence on the large mergers and acquisitions projects’ success in modern companies

No. 1 from 29.03.2023

В текущих условиях нестабильности мировой экономики сделки слияний и поглощений являются одним из ключевых способов стабилизировать и укрепить свою рыночную позицию, получить конкурентное преимущество за счет неорганического роста. У крупных проектов слияний и поглощений увеличивается шанс стать неуспешными, прерванными или незавершенными, что сопряжено с финансовыми, репутационными и временными потерями. Это делает необходимым грамотно разрабатывать стратегии управления рисками таких сделок и определять степень влияния различных категорий рисков на их успешность. Данное исследование посвящено количественной оценке влияния рисков крупных (стоимостью более 10 млрд евро) проектов слияний и поглощений на успешное заключение сделки, а также разработке на этой основе рекомендаций для управления значимыми рисками с использованием проектной методологии. Анализ был выполнен при помощи probit-регрессий на широкой выборке из 24 стран и 10 укрупненных отраслей. В результате значимыми показали себя пять групп рисков: враждебного характера сделки; наличие странового барьера; неверной оценки стоимости сделки; coотношения размеров компании-цели и компании-покупателя; отклонения сроков заключения сделки. При этом транснациональные слияния и поглощения демонстрируют более сильное влияние всех значимых рисков на успешность сделки.

315 15

Consideration of the impact of risk situations on the beneficiaries of investment projects

Issue number 3 from 18.12.2025

В статье рассматривается ряд ключевых вопросов учета рисков при разработке инвестиционных проектов. Необходимость этого вызвана ошибками, встречающимися при разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, и искажениями положений современных методик инвестиционного проектирования. Так, одним из основных принципов оценки является учет наличия разных участников проекта, поскольку реализация любого инвестиционного проекта затрагивает интересы не только непосредственных участников, но и общества, национальной экономики и экономики регионов, на территории которых планируются соответствующие изменения, а также бюджеты разных уровней. Однако разработчики бизнес-планов концентрируют внимание на показателях эффективности с позиций единственной фирмы-проектоустроителя. При этом оценки деятельности субъектов в ситуации «с проектом», отражаемые в бизнес-планах проектов, трактуются как оценки самих инвестиционных проектов, меняющих сложившиеся тенденции. В статье показано, что инициатору проекта для принятия обоснованных решений важны не только показатели эффективности его деятельности в ситуации «с проектом», но и эффективности собственно проекта, а также оценки эффективности участия в его реализации с позиции основных партнеров и структур более высокого уровня. Уделено внимание и проблемам недоучета в бизнес-планах вопросов финансовой реализуемости проекта и определения границ устойчивости характеристик проекта. Отмеченные в статье искажения трактовок ряда ключевых положений при разработке бизнес-планов проиллюстрированы конкретными числовыми примерами корректного использования подходов, описанных в методической литературе.

24 0