Везде
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КРЕДИТОВАНИЯ ВЕНЧУРНЫХ ПРОЕКТОВ НА ОСНОВЕ МЕТОДА РЕПЛИЦИРУЮЩЕГО ПОРТФЕЛЯ
Оглавление
Аннотация Оценить Содержание публикации
Библиография Комментарии
Поделиться
QR
Метрика
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КРЕДИТОВАНИЯ ВЕНЧУРНЫХ ПРОЕКТОВ НА ОСНОВЕ МЕТОДА РЕПЛИЦИРУЮЩЕГО ПОРТФЕЛЯ
Аннотация
Код статьи
S042473880000616-6-1
Тип публикации
Статья
Статус публикации
Опубликовано
Авторы
Вавилов Сергей Анатольевич  Светлов Кирилл Владимирович
Выпуск
Том 51 Выпуск № 4
Страницы
76-84
Аннотация

В статье рассматривается вопрос о стоимости кредитования венчурных проектов. Поставленная задача решается с точки зрения кредитора на основе метода построения реплицирующего портфеля. Получаемая величина процентной ставки кредитования зависит от срока, на который выдается кредит, степени рискованности проекта и доли собственных средств заемщика, вложенных в проект. Новизна представленного исследования состоит в применении стохастических методов к определению ставки по кредитному продукту. Предлагаемый подход допускает существование эффекта диверсификации, состоящего в снижении маржи за кредитный риск при одновременном кредитовании независимых друг от друга проектов. Отдельное внимание уделяется проблеме отсутствия арбитража при данном подходе к определению стоимости кредита.

Ключевые слова
кредитный риск, реплицирующий портфель, венчурный проект
Классификатор
Дата публикации
01.10.2015
Всего подписок
1
Всего просмотров
785
Оценка читателей
0.0 (0 голосов)
Цитировать   Скачать pdf
1

Библиография



Дополнительные источники и материалы

Бьорк Т. (2010). Теория арбитража в непрерывном времени. М.: МЦНМО.


Зенкевич Н.А., Колабутин Н.В., Янг Д.В.К. (2009). Стохастическая модель устойчивого совместного предприятия. [Электронный ресурс] // Управление большими системами. № 26(1). С. 235–269. Режим доступа: http://mi.mathnet.ru/ubs347, свободный. Загл. с экрана. Яз. рус. (дата обращения: май 2015 г.).


Тихонов А.Н., Самарский А.А. (1999). Уравнения математической физики. М.: Изд-во МГУ.


Amit R., Glosten L., Muller E. (1990). Entrepreneurial Ability, Venture Investments, and Risk Sharing // Management Science. Vol. 36. No. 10. Р. 1233–1246.


Berglof E. (1994). A Control Theory of Venture Capital Finance // Journal of Law, Economics & Organization. Vol. 10. No. 2. Р. 247–267.


Berk J.B., Green R.C., Naik V. (2004). Valuation and Return Dynamics of New Ventures // Review of Financial Studies. Vol. 17. No. 1. Р. 1–35.


Black F., Scholes M. (1973). The Pricing of Options and Corporate Liabilities // Journal of Political Economy. Vol. 81. No. 3. Р. 637–654.


Hall B.H., Lerner J. (2010). The Financing of R&D and Innovation // Handbook of the Economics of Innovation. Vol. 1. P. 609–639.


Hellman T., Puri M. (2000). The Interaction between Product Market and Financing Strategy: The Role Venture Capital // Review of Financial studies. Vol. 13. No. 4. P. 959–984.


Kaplan S.N., Strömberg P. (2003). Financial Contracting Theory Meets the Real World: An Empirical Analysis of Venture Capital Contracts // The Review of Economic Studies. Vol. 70. No. 2. Р. 281–315.


Kirilenko A. (2001). Valuation and Control in Venture Finance // The Journal of Finance. Vol. 56. No. 2. Р. 565–587.


Merton R.C. (1974). On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates // The Journal of Finance. Vol. 29. No. 2. Р. 449–470.


Ozmel U., Robinson D.T., Stuart T.E. (2012). Strategic Alliances, Venture Capital, and Exit Decisions in Early Stage High-tech Firms // Journal of Financial Economics. Vol. 107. No. 3. Р. 655–670.


Tyebjee T., Bruno A. (1984). A Model of Venture Capitalist Investment Activity // Management Science. Vol. 30. No. 9. Р. 1051–1066.


Ueda M. (2004). Banks Versus Venture Capital: Project Evaluation, Screening, and Expropriation // The Journal of Finance. Vol. 59. No. 2. Р. 601–621.

Комментарии

Сообщения не найдены

Написать отзыв
Перевести